中国人民银行决定下调存贷款基准利率货币政策出现明显转向信号

    英国央行公布最新利率决议宣布维持0.5%基准利率不变，但将追加500亿英镑量化宽松至3750亿英镑。英国央行此前把今年的经济增长预期从1.2%下调到0.8%，表示欧债危机依然是英国经济复苏的主要威胁。

    英国央行利率声明称：经济产出在一年内几乎没有增长，过去两个季度GDP均有所收缩。5月CPI下降至2.8%并且可能在近期继续下降。英格兰银行在信贷条件趋紧，政府财政收缩，欧元区危机压力以及中期通胀不会超过目标的背景下，决定增加资产购买计划。

    国内央行一个月内连续两次降息，货币政策出现明显转向信号,这意味着央行过去两年来不断实施的紧缩型货币政策已走到了尽头，代之而起的是放松货币政策以维持经济的平稳增长。

    中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。值得关注的是，此次降息距离上相隔尚不足一个月。

    再次降息表明当前经济运行已经到了颇为糟糕之地步。数据显示，6月官方PMI数据为50.2，较5月下降了0.2个百分点，6月汇丰PMI数据为48.2，虽好于48.1的初值，但仍是较5月下降了0.2个百分点。

    而更是有机构预测第二季度GDP数据很可能已破“8”，下降到了7.8%的水平。显然，央行倘若不采取断然措施，中国过去连续四个季度的经济下滑趋势将难以得到扭转。

    一个月内央行接连两次非对称降息，正是应对经济下滑而出现的货币政策明显转向信号。

    作为货币政策最重要的工具，提高利率往往意味着央行实施紧缩型货币政策，以控制过热的经济形势；降低利率则意味着放松货币政策，以促进经济增长。面对不断下滑的经济形势，和疲软的外围经济，央行过去的紧缩货币政策势必需改弦更张。虽然自去年11月份以来，央行已连续下调了存准率，但从目前看效果并不太突出，下调利率已是促进经济增长的必要工具。

    利率在货币政策中是价格型工具，也是较存准率更为猛烈的政策工具。下调利率意味着直接降低实体经济的财务成本，从而降低实体经济运行成本。在经济下行周期中，只有有效地减轻实体经济负担，方能达到促进经济增长之目的。

    事实上，近年来中国实体经济运行成本因劳动力成本、物价上涨等因素而负担明显加重，此次下调存贷款基准利率有利于减轻实体经济之负担。

    此外，利率是资金的价格，降息也即是一种价格的调整。当经济面临下行周期，各方面价格下降实际上是经济运行自动调整的重要表现。

    在如今经济下滑背景下，各种实体价格实际上早已有大幅调整，包括煤炭、电力、土地、原材料等价格都出现了大幅下降，资金价格实际上也已到了需要下调的时候。如果资金价格不降，将会严重阻碍经济运行的自动调整。

    尽管央行下调利率已经姗姗来迟，但连续下降给了市场明显的信号。为扭转当今经济下滑的形势，央行还将会继续降息，甚至不排除本月还将会有一次存准率的下调。